节后外资涌入A股344亿!海外机构怎么看疫情影响?摩根资管:长期仍看好A股

大盘分析
2020
02/16
12:59
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  新型冠状病毒肺炎疫情仍在继续,本周A股市场延续了反弹行情,展现出强大韧性。

  截至2月14日收盘,上证综指稳站2900点大关之上,收报2917.01点,本周累计上涨1.43%;深证成指收报10916.31点,本周累计上涨2.87%。创业板指的表现更加强势,收报2069.22点,本周上涨2.65%,持续刷新逾三年新高,2020年以来的累计涨幅更是达到了15.08%。

  2月15日,证监会副主席阎庆民在出席新闻发布会时也提到,目前市场已经基本回归常态化运行,A股市场经受住了疫情冲击的严峻考验。

  北向资金继续涌入A股市场

  值得注意的是,外资在本周仍在持续流入A股市场。

  根据数据库统计,北向资金在本周合计流入43.70亿元,其中,沪股通净买入49.19亿元,深股通净卖出5.49亿元。除本周一外,每个交易日的北向资金都呈现净买入状态。

  数据显示,2月份开市以来,本月北向资金已经合计流入344.30亿元。

  在A股遭遇重挫的开市首日,即2月3日,北向资金净流入181.91亿元,这一规模创下了互联互通机制开闸以来历史上的第二大单日净流入金额,仅次于2019年11月26日的214.29亿元。其中,沪股通净买入135.92亿元更是刷新了历史新高。

  港交所官网显示,2月14日沪股通的前十大成交活跃股依次是:贵州茅台、中国平安、中国国旅、恒瑞医药、中信证券、恒生电子、招商银行、上海机场、用友网络、伊利股份。

  当日深股通的前十大成交活跃股依次是:宁德时代、牧原股份、格力电器、万科A、平安银行、东方财富、赣锋锂业、立讯精密、天齐锂业、浪潮信息。

  外资还在买买买,海外机构又如何看待这场疫情对A股市场的影响?

  富达国际:消费升级主题短期或会受挫,长期大趋势不改

  富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示:“如我之前所谈到,无论是从市场情绪还是基本面来看,A 股市场的负面表现是不可避免的,2月3日开市的情况也证明了这一点。积极的一面是政府采取的多种措施为市场提供了支撑,特别是央行通过公开市场操作引导利率下调10个基点并开展1.2万亿元国债逆回购操作,以及多项支持举措以满足中小企业的融资需求。但我认为后续还应该有更多措施出台。例如,1.2万亿元的逆回购中,考虑到有1.18万亿元属于逆回购自然到期,因此净投放量较为有限。”

  周文群表示,受疫情影响,交通管控格外严格,在短期内将对GDP造成更大影响,但受影响时间将比非典时期短。若GDP出现大幅下降,央行应采取更多的预防措施以避免系统性风险的出现。此外,也需要更为宽松的财政政策,如增加预算赤字、减税等措施以帮助企业,特别是帮助中小型企业渡过难关。

  短期来说,周文群认为消费升级主题或会受挫,因为人们别无选择。疫情爆发后,消费模式也进一步改变,甚至有更多的转为线上消费。但长期来说,当一切恢复常态后,消费升级的大趋势是不会改变的。

  不过,当前市场中仍有机会存在,例如所有与线上相关的板块,虽然有些需要实物交付的行业或会面临劳动力短缺,但在线游戏、视频平台、线上教育显然成为了赢家。中期来看,智能制造、柔性制造和工业自动化也将有所受益。这次疫情爆发后,能够运用更多机械化设备以在短期内提高产能显得尤为重要。考虑到此次的整体影响是短期的,因此可抄底一些超卖的优质公司股票。

  MSCI:对全球市场的影响可能比2003年更大

  MSCI中国研究主管魏震日前发布了一篇题为《冠状病毒的流行:对市场的影响》的报告。

  文章指出,新冠病毒对全球经济和市场的影响可能会比2003年SARS时期的更大,为什么?因为与17年前相比,中国现在在全球经济中所占的比重要大得多。

  分析称,从1月20日到2月5日,航空、海运、消费服务业、传媒和零售是损失最大的五个行业,而医疗健康行业则是最大的受益者之一。这种情况在不同地区之间是相对一致的。在MSCI的压力测试下,假设投资者组合六成仓位为全球股票、四成仓位为美国国债,那么可能会亏损大约3%,而全球股市可能会下行略超过5%,美国国债可能会上涨2%。

  魏震表示,全球感染和受冠状病毒影响的人数继续增加。各国政府以及世界卫生组织等机构正在不懈努力,遏制并最终击败这种病毒。在中国,地方政府封锁了城市和企业,限制旅行,并对公众采取自愿的家居隔离措施。

  与许多危机一样,全球经济和金融市场也能感受到新冠病毒的影响。

  MSCI的报告称,许多观察人士将这次的新冠病毒肺炎比作2003年的非典疫情,虽然这可以提供有用的见解,但是也需要考虑到这两个时期之间有不同之处。与17年前相比,中国在全球经济和市场中的比重要大得多。世界银行的数据显示,中国占全球贸易的份额从2003年的5%上升到2018年的11%。与此同时,它在MSCI新兴市场指数中的份额已从2003年的7.86%升至34.3%。

  摩根资产管理:不会改变长期看好A股

  摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰认为,随着未来几周受感染人数上升,预计期间A股市场仍将持续受压。尽管如此,相信确诊数量稳定、疫情受控之后,经济活动会随即恢复,市场情绪也会因此改善。这一过程需要时间,但是不会改变其长期看好A股。

  摩根资产管理大中华股票投资组合经理江彦则表示,疫情、地缘政治和贸易风险不可避免会引发A股波动,但中国经济由注重数量到质量的转型不会变,以研究为本的长线投资者也正是在其中把握投资机遇。

  江彦认为,在中国长期的结构性发展趋势中,有三大板块的潜值得关注,包括医疗保健、消费和科技业。中国医疗保健市场分散,不论在医疗保健服务以至产品和药物分销等范畴均有大量的升级空间,而当局也大量投资于研发工作。国务院近年已就深化医药卫生体制改革发出多项通知,本次疫情或将催化改革工作加快推展。

  消费方面,中国现已晋身成为全球规模最大的零售市场。在家庭可支配收入增加和中产阶层崛起下,中国消费活动走向优质化和高档化,消费升级乃大势所趋,将在长期造就更多商机,并连带助推科技创新。

  受益于创意和强劲消费力,中国的科技发展已不再只是为西方国家服务的生产基地,也不再仅限于制造智能手机和发展电子商贸,而是扩展到研发软件、云端业务、再生能源等领域。市场上出现越来越多协助中国企业加强网络安全的资讯科技公司,内地的软件龙头公司正陆续诞生。

  美盛旗下西方资产管理:中国政府已采取充足的支持措施

  美盛旗下西方资产管理亚洲投资主管暨投资组合经理孙应梅表示:新型冠状病毒引发的肺炎疫情,将对全球经济增长带来较大影响,但相对短暂。中国政府已采取充足的支持措施,包括财政政策、定向宽松措施和降低存款准备金率等,以纾缓今年上半年实体经济活动所遭受的冲击。

  由于中国目前是世界第二大经济体,短期内全球增长动力可能出现显著下降。中国与发达和新兴市场经济体的贸易联系紧密,更是新兴市场货物和服务出口的主要目的地。因此,新兴市场会受负面冲击,但不同国家和地区所受影响的程度或差异较大。基本面稳健的新兴市场经济体可能仍有政策空间;但实力较弱,特别是依赖大宗商品的国家或将出现市场波动。

  行业方面,本次疫情或将对博彩、旅游、航空和零售业造成直接影响,这些行业仅占亚洲信贷市场的一小部份。其中,最为承压的是中国澳门地区博彩业,其市值为140亿美元。其他与旅游行业相关的领域,包括汽车租赁、酒店及零售等或将受挫。但随着药物、诊断监测设备和医院服务的需求增加,将继续利好医疗健康行业。

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